分析: ビットコインデリバティブ圧制が解除され、価格発見メカニズムが再び活性化されました。

By: theblockbeats.news|2025/12/26 15:46:00
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BlockBeats ニュース、12 月 26 日、Glassnode 共同創設者 Negentropic が投稿、現在のビットコイン価格構造が積極的に変化していることを示唆。最近の下落は引き続きバイイングサポートを受けており、過去の安値は依然として健全であり、市場全体が建設的なトレンドを示しています。

重要な構造的変化の一つは、デリバティブの「圧倒的効果」がほぼクリアされたことです。史上最大規模のビットコインオプション満期イベントが実施され、その名目額は約 236 億ドルであり、数週間にわたってヘッジ活動主導の価格抑制状態が終わりつつあります。


Negentropic によると、オプションの満期前には、市場の上昇がしばしば機械的ヘッジによって抑制されることがあり、実際の需要とは異なります。関連する資金が流出するにつれて、BTC はもはや「ピン留め」されておらず、価格構造が市場自体によって再び主導される可能性があり、価格発見メカニズムが回復し、上昇傾向が徐々に強化される見込みです。


長期的な視点から見ると、流動性環境が引き続き改善されていることを強調しました。米国の M2 貨幣供給は前年比で 4.3% 増加し、11 月には歴史的な新高値である 22.3 兆ドルに達し、21 ヶ月連続で拡大を続けており、2022 年のピークから約 4,000 億ドルの増加です。インフレ調整後でも、実質 M2 は前年比で 1.5% 増加し、15 ヶ月連続で上昇しています。長期的なトレンドは依然として明確であり、法定通貨の希釈は止まっておらず、マクロおよび構造的な要因がビットコインに新たな追い風環境を築いています。

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