突破抹杀價，年輕人為何傾向長期投機主義？
原文標題：財務中庸之囹圄
原文作者：@systematicls，量化分析師
原文編譯：Luffy，預見新聞
我並非選股高手。我信奉的是廣撒網、低勝率（≤53%）的投注策略，但我願傾盡所有押注一個觀點：長期投機主義，將是未來一個世紀的主流社會經濟主題。
這也解釋了為何 40 歲以上的人會建議你專注本職、加薪謀生，而其他年齡段的人卻對這條建議置若罔聞，不顧一切地追求任何能讓他們實現暴富的機會。
向這類人群兜售的最佳商品，莫過於希望。想通這一點，你就能明白各類賭場（包括去中心化交易平台、預測市場等）為何會興起，也能理解交易導師、商業大咖、付費課程，當然還有 substack 付費訂閱專欄，為何會大行其道。
困局之始
身陷囹圄，未必需要有形的牢籠。如今有一代人，正帶著無形的枷鎖前行。
他們知道某種生活真實存在：有房有車、安穩度日，兢兢業業三十年就能獲得回報。他們知道有人正過著這樣的生活，卻完全無法想象自己該如何抵達。這不是困難與否的問題，他們根本無法為自己規劃出一條從當下走向理想生活的可行路徑。
傳統的財富積累之路早已關閉，不是變得更難，而是完全堵死。當嬰兒潮一代以佔總人口 20% 的比例，手握全國近 50% 的財富，而千禧一代佔比相同，財富占比卻僅為 10% 時，這套財富積累機制的內在缺陷便暴露無遺。
向上攀爬的階梯已被抽走。這並非嬰兒潮一代刻意為之，資產價格上漲本就會讓資產持有者受益。但無論初衷如何，最終結果都殊途同歸。
傳統契約的崩塌
過去，社會的隱性契約簡單明瞭：按時上班、勤奮工作、忠於企業，你就會得到回報。公司會提供養老金，資歷淺深至關重要，房子會在你熟睡時悄然升值。只要你信任這套體系，它就會為你運轉。
而今，這份契約成了一紙空文。
在一家公司幹滿 20 年，如今不再是職場加分項，反而是一種職業負債。薪資漲幅僅有 8%，房價卻翻倍上漲，年輕人的債務壓力更是飆升約 33%。單靠耐心，找不出通往財富的答案。
曾經我以為情況已經夠糟，但隨著人工智能的興起及其即將帶來的經濟衝擊，我意識到，形勢只會愈發嚴峻。
當制度不再獎勵耐心，人們自然會棄掉耐心。這，就是理性的適應。
推力與拉力
當下，有兩股力量正裹挾著年輕人前行。
拉力：無處安放的高階需求
現代社會基本解決了馬斯洛需求層次的底層需求。食物價格低廉，基礎住房有蹟可循，安全、醫療、基礎就業雖不保障，但足以讓大多數年輕人不必為生存掙扎。
面對經濟壓力的前輩們，面臨的是另一種困境。當你為溫飽發愁時，根本無暇思考人生意義。埋頭苦幹是理所當然的選擇，因為不這麼做就會挨餓。你會接受一份穩定的工作，安分守己，畢竟這份工作是你的生存之本。
而這一代人，卻沒有這樣的生存枷鎖。
當生存需求得到滿足，人類就會追求更高層次的需求：歸屬感、尊重與自我實現。他們渴望豐富的人生體驗，渴望生命的意義，渴望自己的人生有方向、有奔頭，而非日復一日的重複。然而，實現這些高階需求的傳統路徑——買房、職場晉升、財務安全——恰恰都已被堵死。
從本質上講，我們就像一群本能地抓挠著自我實現這道「傷疤」的猩猩，鮮血直流卻束手無策，根本不知道如何破局。
推力：步步緊逼的生存焦慮
人工智能正在蠶食白領岗位，這已是人盡皆知的事實。
這種焦慮不是杞人憂天。ChatGPT 寫的文案，比多數初級營銷人員更出色；Midjourney 生成的視覺作品，遠超入門設計師水平；Cursor 和 Claude 編寫的程式，足以通過審核。除了那些技能嚴重落後的人，幾乎所有人都承認這一點。
每個月都有新的測試數據顯示，在那些曾需要高學歷和多年培訓才能勝任的任務上，人工智能已達到或超越人類水平。
白領階層，或是渴望改善財務狀況的人，正眼睜睜看著自己的職業保質期不斷縮短。三年前，「人工智能將取代知識工作者」還只是一個思想實驗；如今，這已成為企業規劃的預設前提。所有人都在追問「何時取代」，而非「是否取代」，並且預測的時間節點還在不斷提前。
雪上加霜的是社交媒體，它讓你永遠對現狀感到不滿。
演算法的終極目標，就是向你展示那些你本可以擁有的生活。你沒去過的度假勝地、買不起的公寓、比你高一級的精緻生活。無論你處於人生的哪個階段，總有人過著你嚮往的生活，而演算法總能精準地推送到你眼前。
前輩們能接觸到的他人生活十分有限，無非是鄰居、同事，或是雜誌上的幾位名人，參照系極其狹窄。但現在，參照系變得無限廣闊。一個 25 歲、年薪 7 萬美元的年輕人，會不斷刷到同齡人年入 200 萬美元、在巴厘島旅居、每天只工作 4 小時的內容。「好」的標準，被不斷拉高。
你永遠追不上。無論你取得了什麼成就，社交媒體總會讓你看到自己的缺失。你的現實生活與理想生活之間的鴻溝，被演算法牢牢維繫，永遠無法彌合。
一邊是人工智能不斷壓縮職業前景，一邊是社交媒體讓人永遠無法滿足。「趁現在還有機會，趕緊逃離困境」的壓力，與日俱增。
焦慮感無處不在。每個白領都曾在心裡盤算：「人工智能能取代我的工作嗎？什麼時候？」大多數人得出的答案，都不容樂觀。即便他們認為自己暫時安全，這個暫時的時限也在不斷縮短。
於是，這一代人陷入了兩難：既負擔不起傳統的人生里程碑，又相信傳統路徑可能在自己抵達終點前就徹底消失。趁手裡還有錢、還有機會，放手一搏，成了最理性的選擇。
畢竟，何必為了一個十年後可能不復存在的晉升機會，埋頭苦幹二十年？
馬斯洛陷阱
當你能活下去，卻無法向前一步時，某些東西就會在內心崩潰。你還沒窘迫到被迫接受任何條件，卻又被擋在真正重要的機會之外。原本用於謀求生存的精力，全部轉化為了挫敗感、迷茫感，以及對任何可能出路的苦苦追尋。
職場晉升不只是為了漲薪，更是為了獲得目標感、身份認同，以及「自己的工作有價值」的成就感。財務安全也不只是為了錢，更是為了擁有承擔風險的底氣、環遊世界的自由，以及創造的能力。
當這些路徑被堵死，且實現目標的時間窗口不斷縮小時，壓力總得有個宣泄口。這些「囚徒」急需一條出路，而且迫切地需要現在就找到出路。
賭場：唯一的救命稻草
我最早在加密貨幣的公鏈領域看到這種現象，當時只當是一陣跟風熱潮。後來，這種趨勢又出現在 NFT 領域，接著又在永續合約去中心化交易平台的亂象中愈演愈烈，如今更是蔓延到了所謂的「預測市場超級周期」。
那些不願在同一家公司埋頭苦幹的年輕人，卻願意花數月時間鑽研加密貨幣交易；他們會投入大量精力去研究預測市場，嘗試搞懂這個他們深信不疑的「被操縱的經濟體」；那些嘲諷傳統投資是「內部遊戲」的人，會把房租錢押在一隻 Meme 幣上。
這是為什麼？
因為賭場，是他們唯一能感受到掌控感的地方。在這裡，他們的決策才有可能在自己在乎的時間維度裡，叩開通往更高生活層次的大門。
傳統職場路徑？你的上司晉升，靠的是資歷而非能力，而你所在的部門，隨時可能被自動化取代。股市投資？當然，你可以每年賺 10% 的收益，然後在 47 年後買得起一套房子，前提是你的工作還在。
但加密貨幣呢？預測市場呢？體育博彩呢？在這裡，你的研究真的有用，你的篤定能帶來回報。哪怕只是一種「自以為是的優勢」，也完完全全屬於你自己，不必仰賴他人施舍。在這些領域下注，你的判斷能直接決定結果。
賭場的確有莊家優勢，大多數人最終都會輸。我認為大多數人其實都明白這一點。但他們依然選擇參與，因為不願坐等一個可能永遠不會到來的未來。那些規勸他們「別再賭了」的人，根本沒看懂這些「囚徒」的處境，還總帶着一種「你這是負期望值博弈」的智力優越感。而我的觀點是：這些賭徒對此心知肚明。
那些說「賭博有害，你該收手」的人，幾乎都來自享有特權的上層金融階層。他們看得見出路，找得到路徑，因此會鼓吹「按部就班」的好處。
但對無數陷入財務囚籠的人來說，賭博就是他們的救贖。而規勸者的言論，無異於讓他們接受永世不得翻身的命運。這就是為什麼他們會反抗，為什麼你的苦口婆心，只會被當成耳旁風。
冰冷的數據：狂熱背後的現實
具體數據如何？
· 預測市場：2025 年 11 月單月，Polymarket 和 Kalshi 兩大平台的交易額就突破 100 億美元，年度總交易額逼近 400 億美元。而在 2020 年，這個數字幾乎為零，增長曲線陡峭得近乎垂直。
· 體育博彩：合法體育博彩的營收從 2017 年的 2.48 億美元，飆升至 2024 年的 137 億美元。千禧一代和 Z 世代貢獻了 76% 的投注量，這兩個群體在線體育博彩平台的活躍度，同比上漲了 7%。
TransUnion 的報告將這類投注者定義為「投機者」：他們是城市租客，頻繁使用加密貨幣應用，活躍於移動端交易平台。這群被傳統財富積累路徑拒之門外的年輕人，正在唯一能提供非對稱回報的市場裡，孤注一擲。
經濟理論的印證
當人陷入困局，風險偏好就會發生改變。
經濟學家將這種現象稱為「損失凸性效用」：當你已經處於虧損狀態時，相比於接受確定的小額損失，你更願意賭一把，哪怕只有微小的機會能扳回一城。這正是人們在 21 點賭局中輸錢後，會選擇加倍下注的原因，也是彩票在低收入社區銷量更高的根源。
在我看來，社交媒體和高階需求的驅動，讓那些遠未達到上層金融階層的人，產生了「自己已然虧損」的錯覺。「盈虧平衡點」的基準線，被徹底抬高。這也解釋了為何會有人一本正經地說「年收入 15 萬美元才算脫貧」。這一代人賭博，不是為了活下去，而是為了真正活過。
當底層需求得到滿足，而高階需求被阻斷時，金錢的意義就從「保障安全」，變成了「獲取入場券」——獲取體驗的入場券、自由的入場券，以及那觸不可及的理想生活的入場券。房子不再只是遮風擋雨的居所，而是扎根的底氣、構建社群的基礎、長大成人的象徵；旅行也不再是奢侈品，而是讓生活變得值得的體驗。
對這一代人而言，既然通過傳統途徑看不到實現這些目標的希望，那麼放手一搏的預期價值，就開始超過埋頭苦幹的預期價值。如果你的人生基線是「永遠原地踏步」，那麼一個哪怕只是自認為的 5% 的翻盤機會，在數學層面也遠比 100% 困死原地更具吸引力。
這不是財務無知，而是受困環境下的理性選擇。
那些 Meme 幣投機者、體育博彩玩家、預測市場常客、付費訂閱交易課程的人，都清楚勝算微茫。他們同樣清楚自己別無選擇。當擺在面前的選項只有「注定困死」和「大概率困死但有一線生機」時，任何人都會選擇後者。
長期投機主義
那麼，我們該押注什麼？
如果我的判斷沒錯，這一代被經濟困境鎖住的年輕人，將持續通過高波動性金融產品尋求掌控感；那麼，所有滿足這類需求的賽道，都值得長期布局。
無論用戶輸贏，平台永遠是贏家。你要找的，是那些不關心用戶賭注勝負、只靠交易手續費盈利的平台，而這類平台的交易活躍度，正在持續飆升。
· 創業賽道：「逃離朝九晚五」的產業版圖正在迅速擴張。有人賣代發貨教程，有人教做代理模式，有人兜售「月入十萬」的秘笈。「創業當老闆」早已成了社會認可的「彩票」——它聽起來積極向上、充滿掌控感，仿佛你正在構建屬於自己的事業。大多數創業者最終會失敗，但這絲毫不會削弱人們的熱情，就像低中獎率不會影響彩票銷量一樣。
· 預測市場：Polymarket 的估值已達到 80-100 億美元。人們預測這個賽道的整體潛在市場規模堪比整個博彩行業，超過一萬億美元。即便這個預測有 90% 的水分，依然是個體量驚人的市場。
· 加密貨幣基礎設施：托管、交易、質押、借貸，每一波投機熱潮，都需要新的入場渠道。Coinbase、Robinhood 加密貨幣業務線、各類專業交易平台，無論行情漲跌，都能從交易額中獲利。
· 體育博彩運營商：DraftKings、FanDuel 及其基礎設施提供商。合法體育博彩正在美國各州逐步鋪開，監管壁壘構築起了堅實的護城河。社交交易與社群平台：服務這類人群的 Discord、X 平台、Substack。這裡匯聚了海量關注度，用戶也願意為所謂的「獨家內幕消息」付費。
我們押注的，不是某個投機者的輸贏，而是這種現象的持續性。驅動年輕人投身高風險投機的底層經濟現狀，不會輕易改變。靠手續費盈利的平台，將隨著用戶規模同步增長。那些身陷財務囚籠的人，會一次次下注，永不停歇。
結合我們已知的人工智能發展趨勢、高企的房價、失衡的財富分配、代際經濟差異…… 這一切，真的只是暫時現象嗎？
道德維度的思考
需要明確的是，我的論述是描述性的，而非指導性的。
看著一代人將財務救贖的希望寄托在各類「彩票」上，絕非什麼值得慶祝的事。當預測市場和 Meme 币，成了人們尋求掌控感的唯一路徑時，這本身就是社會運轉失靈的症狀。莊家永遠盈利，大多數玩家終將一敗塗地。
但理解正在發生的現實，能讓你找準自己的位置。它能讓你反思現狀，也能讓你決定是否要參與其中。如果你選擇入局，就必須保持清醒，只在自己有優勢的領域下注。
每個時代的賭場，都靠人們的絕望牟利。而當下的絕望，真實、有據可查，且愈演愈烈。這些賭場，就是兜售希望的販子——Polymarket、Coinbase、DraftKings 僱在此列。它們會源源不斷地抽取手續費，賺得盆滿缽滿。
你可以站在道德高地批評這一切，也可以選擇佈局這些平台。諷刺的是，後者恰恰是為數不多的、能讓你跳出財務囚籠的路徑之一。或者，你也可以加入賭徒的行列——但如果選擇這條路，你必須做到極致出色。
因為這不是一場遊戲。我們談論的，是你的人生。如果你打算賭上自己的人生，就必須竭盡所能，為自己爭取最大的勝算。
結語
我給大家講個真實的故事。
我認識一個人，很聰明，在科技行業工作，以任何歷史標準來看，他的收入都相當可觀。上個月，他投資了 10 萬美元，去某個永續合約去中心化交易平台刷平台積分。他這麼做，並非因為覺得這是一筆划算的投資。
而是因為，用他的話說：「不然我還能怎麼辦？難道存二十年錢，等 55 歲再買一套公寓嗎？」
我很清楚，當下一個去中心化交易平台出現時，他還會再賭一次。
長期投機主義的時代，才剛剛開始。
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重點摘要 耐克於2025年出售其NFT子公司RTFKT，回應數位收藏市場的降溫。 RTFKT曾是NFT界的明星，與藝術家合作發行虛擬球鞋。 耐克此舉標誌著其專注於核心運動業務的新階段。 在NFT市場整體持續收縮的背景下，耐克的出售並不孤立。 WEEX Crypto News, 2026-01-07 14:51:41 文章正文 近年來，數位藝術和區塊鏈技術的迅猛發展帶動了許多企業紛紛試水NFT市場。然而，隨著這一市場的熱度逐漸消退，許多曾經風光無限的品牌和平台開始重新審視他們的數位資產策略。耐克，這個全球運動服飾巨頭，便是在這股潮流中再次髮施出行。2025年，耐克選擇出售其數位產品及NFT子公司RTFKT，這一決定不僅意味著耐克的業務重組，也反映出整個NFT市場的冷卻趨勢。 RTFKT：從明星到撤退 回顧2021年，那時的NFT市場猶如一股洪流席捲全球，無數品牌和創作者藉此風口推動數位藝術品及收藏品的銷售。在此背景下，耐克收購了RTFKT，一個起初以虛擬球鞋和數位藝術品著稱的創意工作室。這一收購不僅展示了耐克對數位創新的渴望，也讓RTFKT迅速成為NFT界的明星品牌之一。然而，在經歷了一段快速成長後，NFT市場開始面臨交易量下滑的挑戰，而這無疑也影響到了RTFKT的經營狀況。 市場冷卻下的策略性出售 面對市場降溫，耐克於2025年決定出售RTFKT，希望藉此調整其在數位商品領域的佈局。這一變動一方面反映出市場對NFT興趣的減少，另一方面也顯示出耐克專注於核心業務的意圖。耐克表示，此次出售標誌著公司與其社群步入新篇章，預示著耐克未來將致力於實現實體、數位及虛擬環境中的創新產品和體驗。 法律糾紛與市場契機 耐克當初宣布關閉RTFKT時，曾在市場上引發不小的迴響，不僅如此，公司還因此面臨著法律挑戰。2025年4月，幾名RTFKT的投資者在紐約布魯克林發起了集體訴訟，指控關閉所帶來的損失及損害金額超過五百萬美元。這起法律糾紛的出現，使得耐克的數位轉型之路蒙上了一層陰影，也影響了公司的形象和市場信心。…
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Key Takeaways 巴克萊銀行投資於致力於代幣化貨幣結算技術的初創公司Ubyx，顯示傳統銀行對於規範內的區塊鏈支付興趣濃厚。 Ubyx正在開發的系統將允許代幣化資金在發行者和機構之間平衡轉移和兌換。 跨行訊息系統Swift及瑞士的UBS、PostFinance和Sygnum銀行也在探索區塊鏈上的支付解決方案。 兼容性技術是實現數字資產潛力的關鍵，而Ubyx的系統可望在此提供幫助。 WEEX Crypto News, 2026-01-07 14:53:42 代幣化貨幣的前景 隨著區塊鏈技術的迅速發展和數字資產的普及，我們正見證金融領域的重大轉型。巴克萊銀行作為英國市值第二大的銀行，近期的一筆投資顯示了其對未來數字經濟的深具信心。這次投資的對象是Ubyx，一家致力於開發穩定幣與其他代幣化貨幣結算技術的美國初創公司。這一舉動表明，傳統金融機構正在加速佈局以適應和擁抱區塊鏈為基礎的金融體系。 Ubyx的使命是建立一個支持代幣化資金在不同金融機構和發行者之間移動的框架，這一系統將允許用戶在不同平台之間以平價兌換和結算代幣化資產。該技術的進步意味著，未來的金融交易不僅可以在區塊鏈上進行，也能夠在現有的金融合規框架下順利運作。 金融巨頭的區塊鏈探索 不僅僅是巴克萊銀行，全球其他大型金融機構如瑞士的UBS、PostFinance及Sygnum Bank也正在積極嘗試將區塊鏈技術應用到金融交易中。這些銀行聯手在以太坊上進行了一項概念驗證，展示了區塊鏈結算的潛力。這不僅強調了區塊鏈技術在金融領域的影響力，還表現出銀行業巨頭們對其潛力的信任和認可。 此外，全球知名的跨行訊息系統Swift也在建構區塊鏈結算的基礎設施，顯示出全球金融市場對於區塊鏈技術的廣泛採納趨勢。我們看到，一個涉及多個大型金融機構的生態系統正在成形，其目的是促進基於區塊鏈的無縫數字資產交易。…
AI 交易風險在加密貨幣中： 為什麼更好的加密交易策略會造成更大的損失？
風險不再主要在於決策失誤或情緒錯誤。 它越來越多地生活在市場結構、執行路徑和集體行為中。 理解這一轉變比找到下一個“更好”的戰略更重要。
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