Hướng dẫn dành cho người mới bắt đầu về các sản phẩm phái sinh tiền điện tử

Hợp đồng tương lai tiền điện tử dựa vào các cơ chế tham chiếu giá cụ thể, rất cần thiết cho cách thức hoạt động của các công cụ này. Sau đây là những điều mà mọi nhà giao dịch nên biết:

Có hai loại giá tham khảo chính mà bạn sẽ gặp: Giá cuối cùng và Giá tham chiếu.

Một số nền tảng giao dịch cho phép người dùng chọn giá tham chiếu làm điều kiện kích hoạt cho lệnh Chốt lời và Cắt lỗ (TP/SL).

Mục tiêu của cơ chế này là giúp bảo vệ các nhà giao dịch khỏi sự chênh lệch giá đáng kể trên các nền tảng, cho phép giao dịch tự tin và nhất quán hơn trên một sàn giao dịch duy nhất.

Giá tham chiếu—đặc biệt là Giá tham chiếu—đóng vai trò quan trọng trong việc xác định giá trị của các vị thế mở và kích hoạt thanh lý. Điều quan trọng là phải hiểu cách chúng hoạt động để quản lý rủi ro hiệu quả.

Nếu bạn mới tham gia hợp đồng tương lai, hãy tránh giao dịch cho đến khi bạn hiểu đầy đủ về cơ chế của chúng. Chỉ cần một sai lầm khi sử dụng đòn bẩy cũng có thể khiến bạn mất toàn bộ vốn.

Giá cuối cùng so với Giá tham chiếu

Như đã nêu ở trên, một số mức giá tham chiếu đóng vai trò quan trọng trong việc thực hiện và quản lý hợp đồng tương lai:

Giá cuối cùng đề cập đến giá giao dịch gần đây nhất của công cụ mà bạn đang giao dịch trên nền tảng cụ thể đó.

Giá tham chiếu phản ánh ước tính giá trị hợp lý của tài sản tại một thời điểm nhất định. Đây là giá trị lý thuyết, được tính toán bằng phương pháp có thể khác nhau trên nhiều nền tảng. Quan trọng nhất, nó được sử dụng để xác định yêu cầu ký quỹ, kích hoạt thanh lý và đánh giá tất cả các vị thế mở.

Giải thích về giá cuối cùng

Giá cuối cùng (hoặc Giá giao dịch cuối cùng) đề cập đến giá giao dịch gần đây nhất của một công cụ giao dịch trên nền tảng mà bạn đang thực hiện giao dịch của mình.

Mặc dù thể hiện giá thị trường mới nhất, Giá cuối cùng có thể thay đổi trên các sàn giao dịch khác nhau cho cùng một tài sản. Vì về mặt lý thuyết, một nhà giao dịch lớn có thể thao túng giá trên một nền tảng duy nhất nên Giá cuối cùng không được sử dụng để xác định thanh lý. Vai trò đó dành riêng cho Mark Price (được giải thích riêng).

Giá cuối cùng chủ yếu được sử dụng để tính toán lợi nhuận và lỗ thực tế.

Ví dụ, bạn đang giao dịch các sản phẩm phái sinh BTC trên một sàn giao dịch tiền điện tử và giao dịch gần đây nhất là 100.000 đô la. Trong trường hợp này, Giá cuối cùng là 100.000 đô la. Giá trị này phản ánh hoạt động giao dịch mới nhất cho hợp đồng tương lai cụ thể này trên nền tảng đó.

Nếu bạn giao dịch cùng một sản phẩm tương lai trên một sàn giao dịch khác, Giá cuối cùng sẽ dựa trên giao dịch gần đây nhất được thực hiện tại đó.

Nhiều nhà giao dịch tiền điện tử chọn sử dụng Giá cuối cùng làm điều kiện kích hoạt cho lệnh của họ. Phương pháp này cho phép các lệnh và phân tích kỹ thuật khớp trực tiếp với biểu đồ giá của nền tảng đang sử dụng.

Ngoài ra, việc sử dụng Giá cuối cùng giúp đảm bảo rằng khi thị trường đạt đến mức vào hoặc ra mong muốn của nhà giao dịch, lệnh sẽ được thực hiện—bất kể sự chênh lệch giá tạm thời có thể tồn tại giữa các sàn giao dịch tại thời điểm đó.

Giải thích về giá tham chiếu

Giá tham chiếu được thiết kế để ước tính giá trị hợp lý và khách quan của hợp đồng tương lai bằng cách tổng hợp và cân nhắc dữ liệu từ nhiều nguồn bên ngoài.

Công thức chính xác để tính Giá tham chiếu thay đổi tùy theo nền tảng, nhưng thường kết hợp các yếu tố như Giá chỉ số (tổng hợp giá thị trường giao ngay) và Giá cơ sở (chênh lệch giữa giá tương lai và giá giao ngay).

Do đó, Giá tham chiếu không phải là giá giao dịch trực tiếpmà là giá trị lý thuyết. Lợi nhuận và lỗ chưa thực hiện trong giao dịch tương lai được tính toán dựa trên chênh lệch giữa Giá tham chiếu và giá nhập của nhà giao dịch.

Ví dụ, giả sử bạn đang giao dịch các sản phẩm phái sinh BTC và giá Bitcoin bắt đầu giảm nhanh chóng. Trong quá trình di chuyển này, bạn có thể thấy sự khác biệt tạm thời giữa Giá cuối cùng trên nền tảng của bạn và Giá tham chiếu. Sự phân kỳ này thường xảy ra trong thời kỳ biến động cao do sự khác biệt về thanh khoản, hành vi giao dịch và tổng hợp dữ liệu trên các thị trường.

Nếu Giá cuối cùng trên sàn giao dịch của bạn giảm xuống dưới Giá tham chiếu trong thời gian ngắn, tác động lên vị thế của bạn sẽ tùy thuộc vào giá tham chiếu mà bạn đã chọn để kích hoạt các lệnh như dừng lỗ hoặc chốt lời.

Phương pháp tính giá tham chiếu giúp giá có khả năng chống chịu tốt hơn với sự thao túng thị trường ngắn hạn và biến động cực độ do các lệnh lớn hoặc thị trường kém thanh khoản gây ra.

Vì Giá tham chiếu được sử dụng để xác định thanh lý và yêu cầu ký quỹ nên thiết kế đa nguồn của nó giúp bảo vệ các nhà giao dịch khỏi các đợt tăng giá đột biến hoặc sụp đổ giá nhân tạo chỉ giới hạn ở một nền tảng duy nhất.

Khi nào nên sử dụng giá cuối cùng hoặc giá tham chiếu?

Việc lựa chọn mức giá tham chiếu nào để kích hoạt lệnh cần phải cân nhắc cẩn thận và phụ thuộc vào chiến lược giao dịch, điều kiện nền tảng và khả năng chịu rủi ro của bạn.

Trên hầu hết các sàn giao dịch tập trung lớn, thanh khoản cao, sự chênh lệch giữa Giá cuối cùng và Giá tham chiếu thường nhỏ và tạm thời. Tuy nhiên, trong một số môi trường thị trường nhất định—chẳng hạn như giai đoạn thanh khoản thấp hoặc biến động cao—việc lựa chọn giá tham chiếu trở nên đặc biệt quan trọng. Các nhà giao dịch nên đánh giá số liệu nào phù hợp nhất với nhu cầu thực hiện và quản lý rủi ro của họ.

Việc sử dụng Giá cuối cùng có thể dẫn đến việc thực hiện lệnh gần hơn với giá thị trường hiện tại, điều này có lợi trên thị trường thanh khoản. Ví dụ, lệnh chốt lời được đặt ở mức 100 đô la cho Solana (SOL) bằng cách sử dụng Giá cuối cùng thường sẽ kích hoạt ở mức đó trên sàn giao dịch của bạn. Ngược lại, việc sử dụng Giá tham chiếu có thể dẫn đến các giá trị thực hiện hơi khác nhau vì nó thể hiện ước tính giá trị hợp lý tổng hợp chứ không phải là giá trị giao dịch gần đây nhất. Tuy nhiên, Giá tham chiếu có thể cung cấp sự bảo vệ có ý nghĩa trên các nền tảng có tính thanh khoản yếu hơn hoặc trong những biến động giá bất thường, vì nó dựa vào dữ liệu bên ngoài tổng hợp thay vì giá giao dịch cuối cùng của một sàn giao dịch duy nhất.

Rủi ro chính khi sử dụng Giá cuối cùng cho lệnh dừng lỗ là khả năng không khớp với Giá tham chiếu, thường được sử dụng để thanh lý. Nếu Giá tham chiếu đạt đến mức thanh lý trước khi Giá cuối cùng kích hoạt lệnh dừng, bạn có thể bị thanh lý sớm—đặc biệt nếu lệnh dừng lỗ của bạn được đặt rất gần ngưỡng thanh lý. Do đó, quyết định của bạn nên tính đến tính thanh khoản của hợp đồng, mức độ chênh lệch giá điển hình, phương pháp luận đằng sau Giá tham chiếu và tính ổn định chung của giá tham chiếu trong suốt các chu kỳ thị trường.

Phần kết luận

Hiểu được vai trò riêng biệt của Giá cuối cùng và Giá tham chiếu là điều cần thiết đối với bất kỳ ai giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử. Các nhà giao dịch nên đánh giá tính thanh khoản và hành vi giá điển hình của các hợp đồng mà họ giao dịch để quyết định xem Giá cuối cùng hay Giá tham chiếu phù hợp hơn để kích hoạt lệnh. Nắm vững các cơ chế định giá này có thể giúp tránh tình trạng thanh lý bất ngờ, cải thiện khả năng quản lý rủi ro và bảo vệ vốn giao dịch.

Đọc thêm

• Chiến lược giao dịch tiền điện tử thành thạo: Từ cơ bản đến giao dịch giao ngay
• Thông tin thị trường: Liệu ETH có đạt mức cao mới không?
• 10 thuật ngữ mà mọi nhà giao dịch tiền điện tử nên biết