Посібник для початківців з криптопохідних

Криптоф'ючерси базуються на специфічних механізмах цінового орієнтиру, які є важливими для функціонування цих інструментів. Ось що повинен знати кожен трейдер:

Існують два основні типи цін, з якими ви зіткнетеся: Остання ціна і Ціна з націнкою.

Деякі торгові платформи дозволяють користувачам вибирати ціну орієнтиру, яка слугує умовою активації їхніх ордерів Take-Profit і Stop-Loss (TP/SL).

Мета цього механізму — допомогти захистити трейдерів від значних цінових розбіжностей між платформами, що дозволяє більш впевнено та послідовно торгувати на одній біржі.

Ціни орієнтиру, особливо Ціна маркування, відіграють важливу роль у визначенні вартості відкритих позицій і активації ліквідацій. Важливо розуміти, як вони працюють, щоб ефективно управляти ризиками.

Якщо ви новачок у ф'ючерсних контрактах, уникайте торгівлі ними, доки повністю не зрозумієте їхню механіку. Одна помилка під час використання важеля може призвести до втрати всього вашого капіталу.

Остання ціна порівняно з ціною маркування

Як було зазначено раніше, кілька цін відіграють ключову роль у виконанні та управлінні ф'ючерсними контрактами:

Український Остання ціна стосується останньої ціни транзакції інструменту, яким ви торгуєте на цій конкретній платформі.

Український Марк Прайс відображає оцінку справедливої вартості активу на певний момент. Це теоретична вартість, розрахована за методологією, яка може відрізнятися на різних платформах. Найголовніше, що вона використовується для визначення вимог до маржі, ініціювання ліквідацій та оцінки всіх відкритих позицій.

Пояснення останньої ціни

Остання ціна (або ціна останньої торгівлі) — це найновіша ціна транзакції торгового інструменту на платформі, де ви виконуєте свою торгівлю.

Хоча вона відображає останню ринкову ціну, остання ціна може відрізнятися на різних біржах для одного й того ж активу. Оскільки теоретично великий трейдер може маніпулювати ціною на одній платформі, остання ціна не використовується для визначення ліквідацій. Ця роль відведена ціні Mark (пояснюється окремо).

Остання ціна в основному використовується для розрахунку реалізованого прибутку та збитку.

Наприклад, ви торгуєте похідними інструментами BTC на криптобіржі, і остання торгівля відбулася о $100,000. У цьому випадку остання ціна становить $100,000. Ця величина відображає останню торгову активність для цього конкретного ф'ючерсного контракту на цій платформі.

Якщо б ви торгували тим самим ф'ючерсним продуктом на іншій біржі, остання ціна базувалася б на найновішій торгівлі, виконаній там.

Багато криптотрейдерів обирають використання останньої ціни як умови активації своїх ордерів. Цей підхід дозволяє замовленням і технічному аналізу безпосередньо відповідати ціновій діаграмі використовуваної платформи.

Крім того, використання останньої ціни допомагає забезпечити виконання замовлення, коли ринок досягає бажаного рівня входу або виходу трейдера, незалежно від тимчасових цінових розбіжностей, які можуть існувати між біржами в цей момент.

Пояснення ринкової ціни

Ціна Марка - розроблений для оцінки справедливої та об'єктивної вартості ф'ючерсного контракту шляхом агрегації та зважування даних з кількох зовнішніх джерел.

Точна формула розрахунку ринкової ціни залежить від платформи, але зазвичай включає такі елементи, як ціна індексу (складова з цін спотового ринку) та базова ціна (різниця між ф'ючерсними та спотовими цінами).

Як наслідок, Ціна Марка не є ціною, що торгується безпосередньо— це теоретичне значення. Нереалізований прибуток і збитки в торгівлі ф'ючерсами розраховуються на основі різниці між ринковою ціною та ціною входу трейдера.

Наприклад, припустимо, ви торгуєте похідними інструментами на базі BTC, і ціна біткоїнів починає стрімко падати. Під час цього руху ви можете спостерігати тимчасову розбіжність між останньою ціною на вашій платформі та ринковою ціною. Це розходження часто виникає в періоди високої волатильності через відмінності в ліквідності, поведінці на ринку та агрегації даних на різних ринках.

Якщо остання ціна на вашій біржі ненадовго опускається нижче ринкової ціни, вплив на вашу позицію залежатиме від того, яку відносну ціну ви вибрали для активації замовлень, таких як стоп-лосс або тейк-профіт.

Методологія розрахунку ринкової ціни робить її більш стійкою до короткострокових маніпуляцій на ринку та екстремальної волатильності, спричиненої великими замовленнями або неліквідними ринками.

Оскільки ринкова ціна використовується для визначення ліквідацій та маржинальних вимог, її багатоджерельний дизайн допомагає захистити трейдерів від штучних стрибків цін або падінь, обмежених однією платформою.

Коли використовувати останню ціну або ринкову ціну?

Вибір цінового орієнтиру для ініціювання замовлень вимагає ретельного розгляду і залежить від вашої торговельної стратегії, умов платформи та вашої толерантності до ризику.

На більшості великих ліквідних централізованих біржах розбіжності між останньою ціною та ринковою ціною часто є невеликими та тимчасовими. Однак у певних ринкових умовах, таких як періоди низької ліквідності або високої волатильності, вибір ціни посилання стає особливо важливим. Трейдерам слід оцінити, який показник найкраще відповідає їхнім потребам у виконанні та управлінні ризиками.

Використання останньої ціни може призвести до виконання ордерів ближче до видимої ринкової ціни, що є вигідним на ліквідних ринках. Наприклад, ордер на прибуток, встановлений на 100 доларів для Solana (SOL) з використанням останньої ціни, зазвичай спрацьовує на цьому рівні на вашій біржі. На противагу цьому, використання ринкової ціни може призвести до дещо інших значень виконання, оскільки вона представляє собою складну оцінку справедливої вартості, а не найновішу торгівлю. Однак ринкова ціна може забезпечити значний захист на платформах зі слабшою ліквідністю або під час аномальних цінових коливань, оскільки вона базується на агрегованих зовнішніх даних, а не на останній ціні торгівлі на одній біржі.

Ключовим ризиком використання останньої ціни для ордерів стоп-лосс є потенційне невідповідність ринковій ціні, яка зазвичай використовується для ліквідації. Якщо ринкова ціна досягає вашого рівня ліквідації до того, як остання ціна спрацює ваш стоп, ви можете бути ліквідовані передчасно, особливо якщо ваш стоп-лосс встановлений дуже близько до вашого порогу ліквідації. Тому ваше рішення має враховувати ліквідність контракту, типовий розмір відхилень цін, методологію визначення ціни Mark Price та загальну стабільність цін протягом ринкових циклів.

Висновок

Важливо розуміти різні ролі останньої ціни та ціни маркування для тих, хто торгує криптоф'ючерсами. Трейдери повинні оцінювати ліквідність і типову поведінку цін контрактів, з якими вони торгують, щоб вирішити, чи є остання ціна або ціна Mark Price більш придатною як тригер для ордерів. Глибоке розуміння цих механізмів ціноутворення може допомогти уникнути несподіваних ліквідацій, покращити управління ризиками та захистити торговий капітал.

Додаткова інформація

• Майстерна стратегія торгівлі криптовалютами: Від основ до спот-торгівлі
• Аналіз ринку: Чи зможе ETH досягти нових максимумів?
• 10 термінів, які повинен знати кожен трейдер криптовалют