Общая заблокированная стоимость (TVL)

Общая заблокированная стоимость (TVL) представляет собой совокупную стоимость активов, депонированных или заблокированных в протоколе децентрализованных финансов (DeFi) или в экосистеме блокчейна, обычно измеряемую в валюте, такой как USD. Она отражает объем капитала, активно участвующего в таких видах деятельности, как кредитование, заимствование, стейкинг или предоставление ликвидности в рамках смарт-контрактов на платформах, таких как Ethereum, Binance Smart Chain или Solana. В отличие от метрик централизованных финансов, которые сосредоточены на банковских депозитах или рыночных капитализациях, TVL оценивает экономическую активность и доверие, которое пользователи возлагают на инфраструктуру системы DeFi.
Сущность TVL заключается в его роли в качестве индикатора здоровья для проектов DeFi. Высокая TVL свидетельствует о сильном участии и доверии пользователей, поскольку показывает значительные средства, вложенные в пулы или контракты протокола. Например, кредитная платформа с TVL в $500 миллионов имеет эту сумму, заблокированную пользователями для кредитов или возможностей получения процентов. TVL часто отслеживается на агрегаторах данных, таких как DeFi Pulse, предоставляя моментальный снимок масштаба и популярности проекта.
Одним из ключевых преимуществ TVL является его способность сигнализировать о ликвидности и надежности протокола. Более высокая TVL обычно означает, что больше активов доступно для торговли или кредитования, что снижает проскальзывание и улучшает пользовательский опыт. Это также привлекает разработчиков и инвесторов, поскольку высокий TVL указывает на процветающую экосистему, способную поддерживать сложные финансовые продукты, такие как сбор урожая или автоматизированные маркет-мейкеры (AMM).
Однако у TVL есть свои недостатки. Он может быть искажен из-за волатильности цен на криптовалюты: рост стоимости токенов увеличивает TVL без притока нового капитала, в то время как обрушения уменьшают его. Еще одна проблема - двойное подсчет; активы, используемые в нескольких протоколах, могут искусственно увеличить показатели. Кроме того, TVL не измеряет безопасность или эффективность протокола, поэтому высокий показатель не гарантирует безопасности от взломов или ошибок.
Представьте, что пользователь закладывает ETH на сумму 10 000 долларов в пул ликвидности DeFi, чтобы получать вознаграждения. Эта сумма вносит свой вклад в TVL пула, наряду с депозитами других пользователей. Если общий TVL пула составляет 100 миллионов долларов, это сигнализирует о высокой активности, но пользователи все равно должны оценивать риски, такие как уязвимости смарт-контрактов.
TVL - это важная метрика для понимания роста и внедрения DeFi, подчеркивающая, куда направляются потоки капитала в мире блокчейна. По мере созревания DeFi TVL помогает пользователям сравнивать платформы и принимать обоснованные решения, хотя разумно сочетать его с другими факторами, такими как аудиты безопасности и модели управления, для получения более полной картины.