logo

Не называйте это QE — покупка ФРС казначейских векселей на $40 миллиардов вряд ли выведет криптовалюту из застоя

By: crypto insight|2025/12/17 15:00:13
0
Поделиться
copy

Key Takeaways

  • Федеральная резервная система США недавно объявила о покупке казначейских векселей на сумму $40 миллиардов в месяц, что было воспринято в криптосообществе как потенциальное подтверждение тенденции роста, однако не следует путать это с программой количественного смягчения.
  • Новая программа, известная как RMO (Reserve Management Operations), направлена на обеспечение ликвидности на денежном рынке, а не на стимулирование экономики.
  • Покупка короткосрочных векселей позволяет повысить ликвидность и снизить ставки на межбанковском рынке, однако не влияет на ставки долгосрочных займов, необходимые для стимулирования инвестиций и заимствований.
  • Восприятие этой программы как меры по поддержанию ликвидности несмотря на её внешнее сходство с QE, не предполагает значительного воздействия на рынок рисковых активов, в том числе и криптовалют.

WEEX Crypto News, 2025-12-17 14:58:17

В последние дни внимание участников криптовалютного рынка привлекло объявление Федеральной резервной системы США о начале покупки казначейских векселей на сумму $40 миллиардов в месяц. Хотя это событие всполошило сообщества и спровоцировало кратковременный рост курса Bitcoin (BTC) до $87,018.43, многие стали задаваться вопросом: насколько эта мера отличается от привычного количественного смягчения (QE) и какой эффект можно ожидать от нее на самом деле?

Сбережение ликвидности против стимулирования рынка

С момента пандемии COVID-19 и финансового кризиса 2008 года QE стало популярным инструментом для стимулирования экономики путем накачки ликвидности в долгосрочные активы, такие как казначейские облигации и ипотечные бумаги. Новая инициатива ФРС, напротив, сосредоточена на покупках краткосрочных векселей, что значительно меняет ее цель и эффект.

Как поясняет известный финансовый аналитик под псевдонимом Conks, данная инициатива направлена исключительно на поддержание ликвидности в денежном рынке — месте, где банки, корпорации и инвесторы одалживают и размещают денежные средства на короткие периоды без долгосрочного замораживания капитала. Это действие позволяет поддерживать ставки в разумных пределах и предотвращает финансовое ужесточение, которое может угрожать стабильности рынка.

Однако, как замечает Conks, подобная мера не может стимулировать экономику или финансовые рынки в той же мере, как это происходило с QE в прошлые годы. Об этом говорит и текущая динамика рынка: курс Bitcoin лишь кратковременно отреагировал на новость, и вскоре снова начал падение, демонстрируя, что рынки согласны с тем, что новая программа — это скорее инструмент технической поддержки ликвидности, нежели стимуляция роста.

Предпосылки к запуску RMO

Федеральная резервная система приняла решение о покупке краткосрочных векселей после значительного снижения банковских резервов, которые упали ниже критического уровня в $3 триллиона, провоцируя рост процентных ставок и угрозу финансовой стабильности. Программа RMO направлена на увеличение резервов в банковской системе, что снижает стоимость межбанковского заимствования и гарантирует слаженное функционирование денежного рынка.

Эти меры не опускают длительные процентные ставки, которые имеют решающее значение для экономического роста и готовы риск. В отличие от прошлых программ QE, которые сдерживали длительные процентные ставки на низком уровне, действующая RMO не содержит в себе подобных элементов.

Примечательно, что ФРС заранее готовится к потенциальным рискам, связанным с возможным стрессом на денежном рынке, особенно перед серьезными налоговыми выплатами США в апреле, когда триллионы долларов периодически уходят из фондов денежного рынка.

Значение для финансовых рынков

На первый взгляд, новая программа RMO может напоминать QE, однако она не направлена на повышение стоимости активов или стимулирование экономического роста. Главная задача здесь — обеспечение нормального функционирования финансовой системы, без искусственных вливаний в структуры, подверженные риску.

В краткосрочной перспективе это помогает устранить потенциальные шоки, связанные с резким увеличением ставок и паникой на финансовых рынках. Тем не менее, несмотря на то, что эта программа снижает неопределенности и уменьшает риск для таких активов, как Bitcoin, фундаментально она не предполагает сильных изменений на рынке криптовалют.

Таким образом, в отличие от количественного смягчения, новая программа ФРС не ставит целью «подпитку» роста активов или усиление экономической активности. RMO больше похожа на операцию по «поддержанию трубопроводов системы в рабочем состоянии» в условиях колебания резервов.

Часто задаваемые вопросы

Какова основная цель покупки казначейских векселей ФРС?

Основная цель — поддержание ликвидности на денежном рынке и предотвращение финансовой нестабильности, а не стимулирование экономики или рынков.

А может ли эта мера привести к росту криптоактивов?

В краткосрочной перспективе покупка векселей снижает риск финансового шока. Однако не оказывает длительного влияния на стимуляцию рынка или значительный рост криптоактивов, таких как Bitcoin.

Чем отличается эта инициатива от количественного смягчения?

В отличие от QE, направленного на покупку долгосрочных облигаций для создания стимулов на рынке, данная программа сосредоточена на краткосрочных операциях для поддержания стабильности в денежном рынке.

Какие факторы могут повлиять на дальнейшее развитие программы RMO?

Одним из ключевых факторов является изменение резервных требований и сезонные колебания денежных потоков, такие как налоговые выплачивания в апреле.

Какие именно последствия ожидают рынки вследствие работы программы RMO?

Программа может стабилизировать денежные рынки, снижая риск резкого роста межбанковских ставок, но не оказывает существенного влияния на долгосрочную экономическую активность и рост рисковых активов.

Вам также может понравиться

Доля акций Rumble растет на 5% после запуска крипто-кошелька с помощью Tether

Key Takeaways Rumble вводит новый некостодиальный Rumble Wallet, позволяющий зрителям поддерживать создателей контента через Bitcoin, USDT и XAUT.…

Babylon Labs привлекает $15 миллионов от a16z crypto для разработки инфраструктуры Bitcoin

Основные выводы Babylon Labs получила финансирование в размере $15 миллионов от a16z crypto для разработки системы BTCVaults. BTCVaults…

Бывший чиновник Центробанка Бразилии представил стабильную монету, привязанную к реалу, с распределением доходов

Key Takeaways Бывший директор Центрального банка Бразилии Тони Волпон представил стабильную монету BRD, связанную с бразильской валютой и…

Криптовалютные рынки сегодня: Bitcoin снижается из-за распродажи на азиатских рынках, что оказывает давление на альткоины

Ключевые моменты Спад Bitcoin в азиатские торговые часы после неудачных попыток преодолеть отметку в $94,500 привел к снижению…

Ripple снова исключает IPO, ссылаясь на достаточность баланса для оставания частной компанией

Ключевые выводы: Ripple предпочитает оставаться частной компанией и не планирует IPO, считая, что у нее достаточно средств для…

Начало года: Ралли восстановления замедляется — Crypto Daybook Americas

Ключевые выводы Основные криптовалюты, такие как Bitcoin и XRP, потеряли более 1,5% за последние 24 часа, что подчеркивает…

Популярные монеты

Последние новости криптовалют

Еще