Руководство для начинающих по криптодеривативам

Криптофьючерсы опираются на конкретные механизмы ценовых отсылок, которые имеют решающее значение для функционирования этих инструментов. Вот что должен знать каждый трейдер:

Существует два основных типа справочных цен, с которыми вы столкнетесь: Последняя цена и Цена маркировки.

Некоторые торговые платформы позволяют пользователям выбирать ценовую отсылку в качестве условия срабатывания их ордеров Take-Profit и Stop-Loss (TP/SL).

Цель этого механизма — помочь трейдерам защититься от значительных ценовых разниц между платформами, что позволяет более уверенно и последовательно торговать на одной бирже.

Ценовые отсылки — особенно Цена маркировки — играют ключевую роль в определении стоимости открытых позиций и запуске ликвидаций. Важно понимать, как они работают, чтобы эффективно управлять рисками.

Если вы новичок в фьючерсных контрактах, избегайте торговли ими, пока полностью не поймете их механику. Ошибки при использовании кредитного плеча могут привести к потере всего вашего капитала.

Цена последней сделки vs. цена маркировки

Как было отмечено ранее, несколько эталонных цен играют ключевую роль в исполнении и управлении фьючерсными контрактами:

The Последняя цена<1> указывает на последнюю цену сделки по инструменту, с которым вы торгуете на этой конкретной платформе.

The Марк Прайс<1> отражает оценку справедливой стоимости актива на данный момент. Это теоретическая величина, рассчитанная с использованием методологии, которая может варьироваться в зависимости от платформы. Что самое важное, она используется для определения требований к марже, запуска ликвидаций и оценки всех открытых позиций.

Объяснение цены последней сделки

Последняя цена (или цена последней сделки) — это цена последней сделки с торговым инструментом на платформе, на которой вы совершаете сделку.

Хотя она и представляет собой последнюю рыночную цену, последняя цена может различаться на разных биржах для одного и того же актива. Поскольку теоретически крупный трейдер может манипулировать ценой на одной платформе, последняя цена не используется для определения ликвидаций. Эта роль отводится рыночной цене (описывается отдельно).

Последняя цена в основном используется для расчета реализованной прибыли и убытков.

Например, вы торгуете производными инструментами BTC на криптобирже, и последняя сделка произошла в $100,000<1>. В этом случае последняя цена равна $100,000. Это значение отражает последнюю торговую активность по этому конкретному фьючерсному контракту на этой платформе.

Если бы вы торговали тем же фьючерсным продуктом на другой бирже, последняя цена была бы основана на последней совершенной там сделке.

Многие криптотрейдеры предпочитают использовать последнюю цену в качестве условия срабатывания своих ордеров. Этот подход позволяет ордерам и техническому анализу напрямую соответствовать ценовому графику используемой платформы.

Кроме того, использование последней цены помогает гарантировать, что когда рынок достигает желаемого уровня входа или выхода трейдера, ордер исполняется, независимо от временных ценовых разниц, которые могут существовать между биржами в этот момент.

Объяснение рыночной цены

Цена Марка - предназначенный для оценки справедливой и объективной стоимости фьючерсного контракта <1>путем агрегации и взвешивания данных из нескольких внешних источников.

Точная формула расчета рыночной цены варьируется в зависимости от платформы, но обычно она включает такие элементы, как цена индекса (композиция цен спотового рынка) и базовая цена (разница между фьючерсными и спотовыми ценами).

В результате, цена Mark не является напрямую торгуемой ценой— это теоретическая стоимость. Нереализованная прибыль и убытки в торговле фьючерсами рассчитываются на основе разницы между рыночной ценой и ценой входа трейдера.

Например, предположим, что вы торгуете производными инструментами на BTC, и цена Биткойна начинает быстро снижаться. Во время этого движения вы можете заметить временное несоответствие между последней ценой на вашей платформе и ценой Mark Price. Это расхождение часто происходит в периоды высокой волатильности из-за различий в ликвидности, поведении трейдеров и агрегации данных на рынках.

Если последняя цена на вашей бирже ненадолго опускается ниже цены Mark Price, влияние на вашу позицию будет зависеть от того, какую эталонную цену вы выбрали для активации ордеров, таких как стоп-лосс или тейк-профит.

Методология расчета цены Mark Price делает ее более устойчивой к краткосрочным манипуляциям на рынке и экстремальной волатильности, вызванной большими ордерами или неликвидными рынками.

Поскольку цена Mark Price используется для определения ликвидаций и требований к марже, ее многоисточником дизайн помогает защитить трейдеров от искусственных скачков цен или крахов, ограниченных одной платформой.

Когда использовать последнюю цену или цену Mark Price?

Выбор того, какую ценовую ссылку использовать для запуска ордеров требует тщательного рассмотрения и зависит от вашей торговой стратегии, условий платформы и толерантности к риску.

На большинстве крупных, ликвидных централизованных биржах несоответствия между последней ценой и ценой Mark Price часто невелики и временны. Однако в определенных рыночных условиях, таких как периоды низкой ликвидности или высокой волатильности, выбор цены отсчета становится особенно важным. Трейдеры должны оценить, какая метрика лучше всего соответствует их потребностям в исполнении и управлении рисками.

Использование последней цены может привести к исполнению ордеров ближе к видимой рыночной цене, что выгодно на ликвидных рынках. Например, ордер на закрытие сделки с прибылью, установленный на $100 для Solana (SOL) с использованием последней цены, как правило, срабатывает на этом уровне на вашей бирже. В отличие от этого, использование рыночной цены может привести к несколько другим значениям исполнения, поскольку она представляет собой оценку совокупной справедливой стоимости, а не последнюю совершенную сделку. Однако рыночная цена может предложить значительную защиту на платформах с более слабой ликвидностью или во время аномальных колебаний цен, поскольку она основана на агрегированных внешних данных, а не на последней цене последней сделки на одной бирже.

Ключевым риском использования последней цены для стоп-лоссов является потенциальное несоответствие рыночной цене, которая обычно используется для ликвидации. Если рыночная цена достигает вашего уровня ликвидации до того, как последняя цена срабатывает ваш стоп, вы можете быть ликвидированы преждевременно, особенно если ваш стоп-лосс установлен очень близко к вашему порогу ликвидации. Поэтому ваше решение должно учитывать ликвидность контракта, типичную величину отклонений цен, методологию расчета рыночной цены и общую стабильность справочных цен на протяжении всех рыночных циклов.

Заключение

Понимание различий между последней ценой и ценой отметки имеет решающее значение для всех, кто торгует криптофьючерсами. Трейдеры должны оценивать ликвидность и типичное поведение цен контрактов, с которыми они торгуют, чтобы решить, является ли последняя цена или рыночная цена более подходящей в качестве триггера для ордеров. Тщательное понимание этих механизмов ценообразования может помочь избежать непредвиденных ликвидаций, улучшить управление рисками и защитить торговый капитал.

Дополнительная информация

• Мастерская стратегия торговли криптовалютами: От основ до спотовой торговли
• Анализ рынка: Сможет ли ETH достичь новых максимумов?
• 10 Терминов, которые должен знать каждый трейдер криптовалют