Valore totale bloccato (TVL)

Il valore totale bloccato (TVL) rappresenta il valore aggregato delle attività depositate o puntate in un protocollo di finanza decentralizzata (DeFi) o in un ecosistema blockchain, solitamente misurato in una valuta come il dollaro statunitense. Riflette l'ammontare di capitale attivamente impegnato in attività quali prestiti, finanziamenti, staking o fornitura di liquidità all'interno di contratti intelligenti su piattaforme quali Ethereum, Binance Smart Chain o Solana. A differenza degli indicatori finanziari centralizzati, che si concentrano sui depositi bancari o sulle capitalizzazioni di mercato, il TVL misura l'attività economica e la fiducia che gli utenti ripongono nell'infrastruttura di un sistema DeFi.
L'essenza del TVL risiede nel suo ruolo di indicatore di salute per i progetti DeFi. Un TVL elevato suggerisce una forte partecipazione e fiducia da parte degli utenti, poiché indica che sono stati investiti fondi significativi nei pool o nei contratti di un protocollo. Ad esempio, una piattaforma di prestiti con un TVL di 500 milioni di dollari ha tale importo bloccato dagli utenti per prestiti o opportunità di guadagno di interessi. Il TVL viene spesso monitorato su aggregatori di dati come DeFi Pulse, fornendo un'istantanea delle dimensioni e della popolarità di un progetto.
Uno dei principali vantaggi di TVL è la sua capacità di segnalare la liquidità e l'affidabilità di un protocollo. Un TVL più elevato significa generalmente che sono disponibili più asset per il trading o il prestito, riducendo lo slippage e migliorando l'esperienza dell'utente. Attira anche sviluppatori e investitori, poiché un TVL solido indica un ecosistema fiorente in grado di supportare prodotti finanziari complessi come lo yield farming o gli automated market maker (AMM).
Tuttavia, il TVL presenta alcuni svantaggi. Può essere influenzato dalla volatilità dei prezzi delle criptovalute: l'aumento del valore dei token gonfia il TVL senza nuovi afflussi di capitale, mentre i crolli lo riducono. Il doppio conteggio è un altro problema: le risorse utilizzate su più protocolli possono aumentare artificialmente le cifre. Inoltre, il TVL non misura la sicurezza o l'efficienza del protocollo, quindi un numero elevato non garantisce la protezione da hacker o bug.
Immagina un utente che investe 10.000 dollari in ETH in un pool di liquidità DeFi per guadagnare ricompense. Tale importo contribuisce al TVL del pool, insieme ai depositi degli altri utenti. Se il TVL totale del pool è pari a 100 milioni di dollari, ciò indica una forte attività, ma gli utenti devono comunque valutare i rischi, come le vulnerabilità degli smart contract.
Il TVL è un parametro fondamentale per comprendere la crescita e l'adozione della DeFi, mettendo in luce dove fluiscono i capitali nel mondo blockchain. Con la maturazione della DeFi, il TVL aiuta gli utenti a confrontare le piattaforme e a prendere decisioni informate, anche se è consigliabile abbinarlo ad altri fattori come gli audit di sicurezza e i modelli di governance per avere un quadro più completo.