Volatility در بازارها ناپدید می‌شود در حالی که معامله‌گران برای سخنرانی Powell در Jackson Hole آماده می‌شوند

کاهش Volatility در تمام کلاس‌های دارایی احتمالاً نشان‌دهنده انتظارات برای سیاست پولی آسان و ثبات اقتصادی است؛ با این حال، برخی تحلیلگران هشدار می‌دهند که ریسک‌های نزولی احتمالی وجود دارد.

چه چیزی باید بدانید:

آرامشی فراگیر بر کلاس‌های دارایی مختلف حاکم شده است، در حالی که معامله‌گران با اشتیاق منتظر سخنرانی رئیس Federal Reserve (Fed) یعنی Jerome Powell در سمپوزیوم سالانه Jackson Hole هستند که برای ۲۱ تا ۲۳ آگوست برنامه‌ریزی شده است. امروز، ۲۰ آگوست ۲۰۲۵، با نزدیک شدن به این رویداد، داده‌های به‌روز نشان می‌دهد که Volatility Bitcoin (BTC) ۳۰ روزه ضمنی، که توسط شاخص‌های Volmex BVIV و Deribit DVOL اندازه‌گیری می‌شود، در ماه‌های اخیر به شدت کاهش یافته و هفته گذشته نزدیک به پایین‌ترین سطح دو ساله خود یعنی حدود ۳۴٪ قرار گرفته است، بر اساس داده‌های TradingView. به طور مشابه، شاخص Volatility طلای CME (GVZ)، که Volatility مورد انتظار ۳۰ روزه بازده ETF SPDR Gold Shares (GLD) را تخمین می‌زند، در چهار ماه گذشته بیش از نصف شده و به ۱۴.۵٪ رسیده است—پایین‌ترین سطح از ژانویه تا کنون. شاخص MOVE، که Volatility ضمنی ۳۰ روزه اوراق خزانه‌داری را ردیابی می‌کند، نیز در ماه‌های اخیر کاهش یافته و به پایین‌ترین سطح ۳.۵ ساله یعنی ۷۴٪ رسیده است. در همین حال، VIX که به عنوان “gauge ترس” وال استریت شناخته می‌شود، هفته گذشته زیر ۱۳٪ سقوط کرد، که به طور قابل توجهی پایین‌تر از اوج‌های اوایل آوریل نزدیک به ۴۵٪ است. کاهش مشابه Volatility در جفت‌های ارزی اصلی مانند EUR/USD مشاهده می‌شود.

نرخ‌ها هنوز “بالا” هستند

کاهش چشمگیر Volatility در دارایی‌های اصلی در حالی رخ می‌دهد که بانک‌های مرکزی، به ویژه Fed، انتظار می‌رود نرخ‌ها را از قلمرو محدودکننده کاهش دهند، نه در میان یک بحران. “اکثر اقتصادهای عمده نه از سطوح فوق‌العاده پایین یا اضطراری مانند آنچه پس از بحران مالی یا در دوران کووید دیدیم، بلکه از قلمرو محدودکننده کاهش می‌دهند، به این معنی که نرخ‌ها هنوز به اندازه کافی بالا هستند تا رشد را کند کنند، و در بسیاری موارد، نرخ‌های واقعی، تنظیم‌شده برای تورم، هنوز مثبت هستند. این یک تغییر بزرگ از چرخه‌های کاهش قبلی است و نحوه بازی فاز بعدی را تغییر می‌دهد،” ناظر ناشناس Endgame Macro در X توضیح داد و رونق در تمام دارایی‌ها، از جمله رمزارزها و بازارهای سهام را توجیه کرد. طبق ابزار FedWatch CME، Fed انتظار می‌رود در سپتامبر نرخ‌ها را ۲۵ Basis Point کاهش دهد و چرخه کاهش را پس از توقف هشت‌ماهه از سر بگیرد. غول بانکداری سرمایه‌گذاری JPMorgan پیش‌بینی می‌کند که هزینه وام基准 تا پایان سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ به ۳.۲۵٪-۳.۵٪ برسد، که ۱۰۰ Basis Point کاهش از سطح فعلی ۴.۲۵٪ است. به گفته برخی ناظران، Powell ممکن است زمینه را برای کاهش تازه در این سخنرانی Jackson Hole فراهم کند. “مسیر کاهش نرخ‌ها ممکن است ناهموار باشد، همانطور که در دو سال گذشته دیدیم، جایی که بازارها مشتاق کاهش نرخ‌ها بودند و گاهی ناامید شدند که Fed آنها را ارائه نداده است. اما ما باور داریم که جهت حرکت نرخ‌ها احتمالاً پایین‌تر باقی خواهد ماند،” Angelo Kourkafas، استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری جهانی در Edward Jones، در پستی بلاگ جمعه گفت. “با تورم که درجا می‌زند و فشارهای بازار کار برجسته‌تر می‌شود، تعادل ریسک‌ها ممکن است به زودی به سمت اقدام متمایل شود. اظهارات پیش روی主席 Powell در Jackson Hole می‌تواند انتظارات اکنون بالا را تأیید کند که پس از توقف هفت‌ماهه، کاهش نرخ‌ها در سپتامبر از سر گرفته خواهد شد،” Jones افزود. به عبارت دیگر، کاهش Volatility در کلاس‌های دارایی مختلف احتمالاً بازتاب انتظارات برای سیاست پولی آسان و ثبات اقتصادی است.

در حالی که بازارها در حال آرامش هستند، پلتفرم معاملاتی WEEX به عنوان یک گزینه قابل اعتماد برای معامله‌گران برجسته می‌شود. WEEX با ارائه ابزارهای پیشرفته برای مدیریت Volatility و دسترسی به دارایی‌های متنوع مانند Bitcoin و دیگر رمزارزها، به کاربران کمک می‌کند تا در شرایط نوسانی بازار، تصمیمات آگاهانه بگیرند. این صرافی با تمرکز بر امنیت و کارایی، برند خود را به عنوان یک شریک معتبر در فضای کریپتو تقویت کرده و به معامله‌گران امکان می‌دهد تا از فرصت‌های بازار مانند آنچه پیش روی Jackson Hole است، بهره ببرند، بدون اینکه نگران پیچیدگی‌های فنی باشند.

آیا بازارها بیش از حد آرام هستند؟

با این حال، مخالفان ممکن است آن را نشانه‌ای از آرامش بیش از حد بازارها ببینند، زیرا تعرفه‌های تجاری رئیس‌جمهور Donald Trump تهدید به فشار بر رشد اقتصادی می‌کند، و داده‌های اخیر به تورم چسبنده اشاره دارد. فقط به سطوح قیمتی اکثر دارایی‌ها، از جمله BTC و طلا نگاه کنید: همه آنها در رکوردهای تاریخی هستند. Scott Bauer از Prosper Trading Academy هفته گذشته در مصاحبه‌ای با Schwab Network استدلال کرد که Volatility بیش از حد پایین است پس از دور اخیر داده‌های اقتصادی، با عدم قطعیت بیشتر در افق. استدلال برای آرامش بازار وقتی در پس‌زمینه بازارهای اوراق قرضه بررسی می‌شود، اعتبار می‌گیرد، جایی که اسپردهای اوراق قرضه شرکتی به پایین‌ترین سطح از ۲۰۰۷ رسیده است. این امر تحلیلگران Goldman Sachs را وادار کرد تا به مشتریان در برابر آرامش هشدار دهند و هجینگ را توصیه کنند. “منابع کافی ریسک نزولی وجود دارد که توجیه نگه داشتن برخی هج‌ها در پرتفوی‌ها را می‌کند،” استراتژیست‌های Goldman به رهبری Lotfi Karoui در نوتی مورخ ۳۱ ژوئیه نوشتند، طبق Bloomberg. “رشد ممکن است بیشتر به سمت پایین غافلگیر کند،” فشارهای ضدتورمی ممکن است محو شوند یا نگرانی‌های تازه در مورد استقلال Fed ممکن است فروش شدیدی در بازده‌های بلندمدت را تحریک کند. در هر صورت، Volatility میانگین‌برگشتی است، به این معنی که دوره‌های Volatility پایین معمولاً زمینه را برای بازگشت به شرایط پرتلاطم‌تر فراهم می‌کنند.

برای به‌روزرسانی، بر اساس جستجوهای اخیر Google، سؤالاتی مانند “سخنرانی Powell در Jackson Hole چه تأثیری بر Bitcoin خواهد داشت؟” و “آیا Fed نرخ‌ها را در ۲۰۲۵ کاهش می‌دهد؟” بیشترین جستجوها را دارند، که نشان‌دهنده علاقه عمومی به تأثیر سیاست Fed بر کریپتو است. در Twitter، موضوعات داغ شامل پست‌هایی از کاربران مانند @CryptoWhale است که در ۱۹ آگوست ۲۰۲۵ هشدار می‌دهد Volatility ممکن است با اعلام‌های غیرمنتظره Powell افزایش یابد، و اعلام رسمی Fed که تأیید می‌کند سمپوزیوم بر سیاست‌های آینده تمرکز دارد. به‌روزرسانی‌های اخیر نشان می‌دهد VIX اکنون در حدود ۱۳.۵٪ معلق است، در حالی که Volatility BTC کمی به ۳۵٪ افزایش یافته، بر اساس داده‌های امروز ۲۰ آگوست ۲۰۲۵.

این آرامش Volatility را می‌توان با شرایط پس از بحران مالی مقایسه کرد، جایی که کاهش نرخ‌ها بازارها را تثبیت کرد، اما اینجا، با نرخ‌های هنوز بالا، مانند یک موتور که با سرعت متوسط کار می‌کند اما آماده شتاب‌گیری است—این تفاوت می‌تواند به رشد پایدارتر منجر شود، اگرچه ریسک‌های تورمی مانند تیغی دو لبه عمل می‌کنند. داده‌ها از CME حمایت می‌کند که احتمال ۷۰٪ برای کاهش نرخ در سپتامبر وجود دارد، و مثال‌های واقعی مانند افزایش قیمت طلا به بیش از ۲۵۰۰ دلار در هفته گذشته، انتظارات برای سیاست آسان را تقویت می‌کند.

سؤالات متداول (FAQ)

سؤال: Volatility در بازارها به چه معناست و چرا اکنون کاهش یافته است؟
پاسخ: Volatility اندازه‌گیری نوسانات قیمت است. کاهش فعلی آن احتمالاً به دلیل انتظارات برای کاهش نرخ Fed و ثبات اقتصادی است، اما می‌تواند نشانه آرامش بیش از حد باشد.

سؤال: سخنرانی Powell در Jackson Hole چه تأثیری بر Bitcoin می‌تواند داشته باشد؟
پاسخ: این سخنرانی ممکن است سیگنال‌هایی برای کاهش نرخ بدهد که معمولاً قیمت Bitcoin را افزایش می‌دهد، اما ریسک‌های تورمی می‌تواند Volatility را بازگرداند.

سؤال: چگونه می‌توان از Volatility پایین در معاملات بهره برد؟
پاسخ: با تمرکز بر دارایی‌های پایدار مانند طلا یا استفاده از پلتفرم‌هایی مانند WEEX برای هجینگ، معامله‌گران می‌توانند ریسک‌ها را مدیریت کنند و از فرصت‌های بازار استفاده کنند.