Guía para principiantes sobre los derivados criptográficos

Los futuros de criptomonedas se basan en mecanismos específicos de referencia de precios que son esenciales para el funcionamiento de estos instrumentos. Esto es lo que todo operador debe saber:

Hay dos tipos principales de precios de referencia con los que te encontrarás: el último precio y el precio de referencia.

Algunas plataformas de negociación permiten a los usuarios elegir un precio de referencia que sirva como condición desencadenante para sus órdenes Take-Profit y Stop-Loss (TP/SL).

El objetivo de este mecanismo es ayudar a proteger a los operadores de las diferencias significativas de precios entre plataformas, lo que permite realizar operaciones con mayor confianza y coherencia en una sola bolsa.

Los precios de referencia, especialmente el precio de mercado, desempeñan un papel fundamental a la hora de determinar el valor de las posiciones abiertas y desencadenar liquidaciones. Es importante comprender cómo funcionan para gestionar el riesgo de manera eficaz.

Si eres nuevo en los contratos de futuros, evita operar con ellos hasta que comprendas completamente su funcionamiento. Un solo error al utilizar el apalancamiento puede provocar la pérdida de todo su capital.

Último precio frente a precio de referencia

Como se ha destacado anteriormente, varios precios de referencia desempeñan un papel fundamental en la ejecución y gestión de los contratos de futuros:

El último precio se refiere al precio de transacción más reciente del instrumento con el que está operando en esa plataforma específica.

El precio de mercado refleja una estimación del valor razonable del activo en un momento dado. Es un valor teórico, calculado utilizando una metodología que puede variar entre plataformas. Lo más importante es que se utiliza para determinar los requisitos de margen, activar liquidaciones y evaluar todas las posiciones abiertas.

Explicación del último precio

El último precio (o último precio negociado) se refiere al precio de transacción más reciente de un instrumento de negociación en la plataforma en la que está ejecutando su operación.

Aunque representa el último precio de mercado, el último precio puede variar entre diferentes bolsas para un mismo activo. Dado que, en teoría, un operador importante podría manipular el precio en una sola plataforma, el último precio no se utiliza para determinar las liquidaciones. Ese papel está reservado para Mark Price (se explica por separado).

El último precio se utiliza principalmente para calcular las ganancias y pérdidas realizadas.

Por ejemplo, usted está negociando derivados de BTC en una bolsa de criptomonedas, y la operación más reciente se realizó a 100 000 $. En este caso, el último precio es de 100 000 $. Este valor refleja la última actividad bursátil de este contrato de futuros específico en esa plataforma.

Si estuvieras negociando el mismo producto de futuros en una bolsa diferente, el último precio se basaría en la operación más reciente ejecutada allí.

Muchos operadores de criptomonedas optan por utilizar el último precio como condición desencadenante para sus órdenes. Este enfoque permite que las órdenes y los análisis técnicos se alineen directamente con el gráfico de precios de la plataforma que se está utilizando.

Además, el uso del último precio ayuda a garantizar que, cuando el mercado alcance el nivel de entrada o salida deseado por el operador, la orden se ejecute, independientemente de las diferencias temporales de precio que puedan existir entre las bolsas en ese momento.

Explicación del precio de mercado

El precio de referencia está diseñado para estimar el valor justo y objetivo de un contrato de futuros mediante la agregación y ponderación de datos procedentes de múltiples fuentes externas.

La fórmula exacta para calcular el precio de referencia varía según la plataforma, pero suele incorporar elementos como el precio índice (una combinación de los precios del mercado al contado) y la base (la diferencia entre los precios de los futuros y los precios al contado).

Por lo tanto, el precio de referencia no es un precio negociado directamente, sino un valor teórico. Las ganancias y pérdidas no realizadas en las operaciones con futuros se calculan en función de la diferencia entre el precio de referencia y el precio de entrada del operador.

Por ejemplo, supongamos que estás operando con derivados de BTC y el precio del Bitcoin comienza a caer rápidamente. Durante este movimiento, es posible que observe una discrepancia temporal entre el último precio en su plataforma y el precio de referencia. Esta divergencia suele producirse durante periodos de alta volatilidad debido a las diferencias en la liquidez, el comportamiento comercial y la agregación de datos entre los distintos mercados.

Si el último precio en su bolsa cae brevemente por debajo del precio de referencia, el efecto sobre su posición dependerá del precio de referencia que haya seleccionado para activar órdenes como stop-loss o take-profit.

La metodología de cálculo del precio de referencia lo hace más resistente a la manipulación del mercado a corto plazo y a la volatilidad extrema causada por grandes órdenes o mercados ilíquidos.

Dado que el precio de referencia se utiliza para determinar las liquidaciones y los requisitos de margen, su diseño multisource ayuda a proteger a los operadores de picos o caídas artificiales de precios limitados a una sola plataforma.

¿Cuándo utilizar el último precio o el precio de referencia?

La elección de la referencia de precio que se utilizará para activar las órdenes requiere una cuidadosa consideración y depende de su estrategia de negociación, las condiciones de la plataforma y su tolerancia al riesgo.

En la mayoría de las grandes bolsas centralizadas con gran liquidez, las discrepancias entre el último precio y el precio de referencia suelen ser pequeñas y temporales. Sin embargo, en determinados entornos de mercado, como los periodos de baja liquidez o alta volatilidad, la selección del precio de referencia cobra especial importancia. Los operadores deben evaluar qué métrica se ajusta mejor a sus necesidades de ejecución y gestión de riesgos.

El uso del último precio puede dar lugar a ejecuciones más cercanas al precio visible del mercado, lo que resulta beneficioso en mercados líquidos. Por ejemplo, una orden de take-profit establecida en 100 $ para Solana (SOL) utilizando el último precio normalmente se activará alrededor de ese nivel en su exchange. Por el contrario, el uso del precio de referencia puede dar lugar a valores de ejecución ligeramente diferentes, ya que representa una estimación del valor razonable compuesto en lugar de la operación más reciente. Sin embargo, el precio de referencia puede ofrecer una protección significativa en plataformas con menor liquidez o durante movimientos anómalos de los precios, ya que se basa en datos externos agregados en lugar del último precio negociado en una sola bolsa.

Un riesgo clave del uso del último precio para las órdenes stop-loss es la posible discrepancia con el precio de referencia, que se utiliza normalmente para la liquidación. Si el precio de referencia alcanza su nivel de liquidación antes de que el último precio active su orden stop, es posible que se produzca una liquidación prematura, especialmente si su orden stop-loss está fijada muy cerca de su umbral de liquidación. Por lo tanto, su decisión debe tener en cuenta la liquidez del contrato, la magnitud habitual de las desviaciones de precios, la metodología en la que se basa el precio de referencia y la estabilidad general de los precios de referencia a lo largo de los ciclos del mercado.

Conclusión

Comprender las funciones específicas del último precio y el precio de referencia es esencial para cualquiera que opere con futuros de criptomonedas. Los operadores deben evaluar la liquidez y el comportamiento típico de los precios de los contratos con los que operan para decidir si el último precio o el precio de referencia es más adecuado como desencadenante de las órdenes. Un conocimiento profundo de estos mecanismos de fijación de precios puede ayudar a evitar liquidaciones inesperadas, mejorar la gestión de riesgos y proteger el capital comercial.

Más información

• Domina la estrategia de trading con criptomonedas: De los fundamentos al trading al contado
• Perspectiva del mercado: ¿Alcanzará ETH nuevos máximos?
• 10 términos que todo operador de criptomonedas debe conocer