ما هو YieldBasis (YB) وكيف يعمل؟

لقد فتح عالم التمويل اللامركزي (DeFi) أبوابًا جديدة لمستثمري العملات المشفرة - ولكن ليس بدون مقايضات. إن التقلبات والميكانيكا المعقدة والتهديد الدائم بالخسارة غير الدائمة جعلت زراعة العائدات تبدو وكأنها إدارة مخاطر أكثر من كونها دخلاً سلبياً. على سبيل المثال، حتى عندما تتحرك الأسواق لصالحك، فإن توفير السيولة لصناع السوق الآليين (AMMs) قد لا يزال من الممكن أن يؤدي إلى أداء أقل من المتوقع بمجرد الاحتفاظ برموزك.

وفي هذه البيئة، لم يكن الطلب على عوائد أكثر استقرارا وقابلية للتنبؤ أعلى من أي وقت مضى. وهنا يأتي دور YieldBasis (YB) - وهو بروتوكول DeFi من الجيل التالي المصمم لتحقيق عوائد مستدامة للأصول المشفرة المتقلبة مثل BTC. بدعم من البنية التحتية الخاصة بـ Curve Finance وتم إطلاقه في عام 2025، يقدم YieldBasis طريقة جديدة لكسب العائد على السلسلة دون المعاناة من "سحب الخسارة غير الدائمة" المعتاد. إذن، ما هو YieldBasis بالضبط، وكيف يعمل؟ دعونا نكسرها.

ما هو YieldBasis (YB)؟

يمثل YieldBasis إعادة تفكير أساسية في توليد العائد اللامركزي، مما يخلق بروتوكولًا يتيح لحاملي العملات المشفرة كسب عوائد ثابتة مع تجنب مخاطر توفير السيولة التقليدية. تم تطوير هذه المنصة بواسطة مايكل إيجوروف، صاحب الرؤية وراء Curve Finance، وتم إطلاقها في أوائل عام 2025، وتتكامل المنصة بشكل عميق مع البنية التحتية الراسخة لشركة Curve لتقديم حلول عائد مبتكرة.

ويتمثل الاختراق الذي حققه البروتوكول في نهجه المتمثل في توفير السيولة بالرافعة المالية. بدلاً من اتباع نماذج صانع السوق الآلية التقليدية التي تعرض المشاركين لتقلبات نسبة الأصول، تقوم YieldBasis ببناء مواقف تحافظ على تتبع السعر بنسبة 1:1 مع الأصول الأساسية مثل Bitcoin. ويتم تحقيق ذلك من خلال الجمع بين BTC المودعة مع القيمة المكافئة في crvUSD، العملة المستقرة الأصلية لـ Curve، مع الحفاظ على إدارة الرافعة المالية الآلية بمقدار 2x.

يتلقى المشاركون رموزًا مغلفة متخصصة مثل ybBTC تمثل الأسهم في مجموعات السيولة ذات الرافعة المالية المعاد توازنها ديناميكيًا. تتكيف هذه المواقف تلقائيًا مع تحركات السوق، مما يحافظ على نسبة الرفع المالي المستهدفة مع القضاء على تآكل الأداء المرتبط عادةً بالخسارة غير الدائمة.

تم إطلاق البروتوكول بدعم كبير من Curve DAO، بما في ذلك تسهيلات ائتمانية كبيرة لـ crvUSD لتعزيز سيولة المجمع. في حين ركزت في البداية على تطبيقات Bitcoin، فإن الهندسة المعمارية تدعم التوسع المستقبلي إلى Ethereum والأصول الرقمية الرئيسية الأخرى.

كيف يعمل YieldBasis (YB)؟

تستخدم YieldBasis هندسة مالية متطورة لتوفير التعرض لسعر العملات المشفرة مع التحايل على تحديات الخسارة غير الدائمة التقليدية. ينشئ النظام مراكز سيولة رافعة مالية مضاعفة مرتين ضمن نظام صانع السوق الآلي الخاص بـ Curve، من خلال تنفيذ آليات إعادة التوازن الديناميكية للحفاظ على الوضع الأمثل.

يتضمن سير العمل التشغيلي عدة مراحل رئيسية:

• إيداع الأصول: يبدأ المستخدمون بإيداع العملات المشفرة الأساسية مثل Bitcoin
• تنفيذ الرافعة المالية: يقوم البروتوكول تلقائيًا باقتراض قيمة crvUSD المطابقة لإنشاء مراكز سيولة 50/50
• إعادة التوازن المستمر: تحافظ الخوارزميات المتقدمة على نسب الرافعة المالية المستهدفة من خلال أنظمة المجمعات الافتراضية وحوافز التحكيم
• المواقف المميزة: يتلقى المستخدمون رموزًا مغلفة (على سبيل المثال، ybBTC) تمثل حصة السيولة الخاصة بهم
• توليد الإيرادات: رأس المال المستغل يكسب حصصًا متناسبة من إيرادات رسوم التداول
• مكافآت محسنة: يؤدي وضع رموز yb بشكل اختياري إلى توليد حوافز إضافية لرموز YB

يدمج هذا النهج المتكامل إدارة الرافعة المالية وإعادة التوازن التلقائية وتراكم الرسوم في نظام موحد، مما يخلق استراتيجية عائد مثالية لحاملي الأسهم على المدى الطويل الذين يسعون إلى تحقيق عوائد دون المساس بإمكانية ارتفاع الأسعار.

توكينوميكس YieldBasis (YB)

تشكل عملة YB الأساس الاقتصادي لنظام YieldBasis البيئي، حيث تخدم أغراضًا مزدوجة كأصل فائدة وظيفية وأداة حوكمة. بفضل الحد الأقصى المحدد مسبقًا للإمدادات والذي يبلغ مليار رمز، تعمل YB على تحفيز توفير السيولة، ومكافأة المشاركة المستمرة، وتسهيل اتخاذ القرارات اللامركزية.

أدى التوزيع الأولي إلى وضع ما يقرب من 87.9 مليون رمز YB (تمثل ما يقرب من 9٪ من إجمالي العرض) في التداول، مع تخصيصات متبقية تخضع لجداول الاستحقاق التدريجي والاحتياطيات الاستراتيجية لتطوير البروتوكول. وفقًا لاتفاقيات DeFi المعاصرة، تنفذ YieldBasis آلية التصويت المضمون، مما يتيح قفل الرمز للحصول على veYB (YB المضمون بالتصويت) الذي يمنح امتيازات الحوكمة وحقوق توزيع الرسوم.

إلى جانب تطبيقات الحوكمة، تعمل رموز YB على دعم إطار العمل المتعلق بالتخزين والانبعاثات. يتلقى المشاركون الذين يقومون بإيداع الأصول رموز yb المقابلة، والتي يمكن رهنها لتجميع مكافآت YB إضافية. يتأهل حاملو veYB لهياكل حوافز محسنة، مما يعزز التوافق طويل الأمد بين مزودي السيولة واستدامة البروتوكول. يتضمن جدول الانبعاثات آليات خفض تدريجي لضمان الجدوى الاقتصادية على المدى الطويل مع تعويض المستخدمين الأوائل والمساهمين النشطين في النظام البيئي بشكل مناسب.

ما هي المشاكل التي يحلها أساس العائد (YB)؟

يعالج YieldBasis العديد من التحديات المستمرة في المشهد المالي اللامركزي، والتي تؤثر بشكل خاص على حاملي Bitcoin:

فرص العائد المحدودة للبيتكوين

تاريخيًا، واجه مستثمرو البيتكوين خيارات محدودة لتوليد عوائد مجدية على السلسلة. تقدم أسواق الإقراض التقليدية عادة عوائد ضئيلة، في حين يعرض توفير السيولة التقليدي المشاركين لمخاطر الخسارة غير الدائمة والتي غالبا ما تؤدي إلى نتائج سلبية صافية حتى في ظل ظروف السوق المواتية.

قيود صانع السوق الآلي

تتطلب بروتوكولات صانع السوق الآلية القياسية توفير السيولة للأصول المزدوجة، مما يخلق ضعفًا كامنًا للخسارة غير الدائمة عندما تواجه الأصول المكونة تباعدًا في الأسعار. إن هذا الخطر الهيكلي يثبط المشاركة ويعرض استراتيجيات توليد العائد للخطر، وخاصة بالنسبة للأصول المتقلبة مثل البيتكوين.

أوجه القصور في الحوكمة ومواءمة الحوافز

تعاني العديد من بروتوكولات التمويل اللامركزي من آليات حوكمة غير متطورة، مما يؤدي إلى حوافز غير متوافقة وعمليات اتخاذ قرار غير شفافة يمكن أن تؤدي إلى انبعاثات رمزية غير مستدامة وتحسينات بروتوكولية دون المستوى الأمثل.

تواجه YieldBasis هذه التحديات من خلال:

• هندسة AMM المتقدمة التي تعمل على تحييد الخسارة غير الدائمة من خلال المواقف الرافعة المالية وإعادة التوازن التلقائية
• إمكانية إيداع أصل واحد، مما يتيح لحاملي البيتكوين توليد العائدات دون التعرض للأصول المزدوجة
• أنظمة حوكمة التصويت والضمان (veYB) التي تخلق محاذاة مناسبة للحوافز وتطور البروتوكول بقيادة المجتمع

تعمل هذه الابتكارات على ترسيخ YieldBasis كحل آمن وفعال وشفاف لتوليد العائدات تم تحسينه خصيصًا لعملة Bitcoin والأصول الرقمية المتقلبة الأخرى.

توقعات أسعار العائد الأساسي (YB) للأعوام 2025 و2026-2030

يضع النشاط الحالي للسوق تداول YieldBasis (YB) بالقرب من 0.72 دولار بعد ظهوره لأول مرة في البورصة. تظل توقعات الأسعار المستقبلية مضاربة بطبيعتها، وتتأثر بشكل كبير بمعدلات اعتماد البروتوكول، وتحولات معنويات السوق، واتجاهات العملات المشفرة الأوسع.

• توقعات الأسعار لعام 2025: قد يتم تداول YB بين 0.68 دولارًا و0.85 دولارًا حيث يتعامل البروتوكول مع التقلبات الأولية وأحداث توزيع الرموز والاكتشاف المبكر للسوق
• توقعات الأسعار لعام 2026: قد يؤدي التوسع في التبني والطلب على veYB إلى دفع تقييمات الرمز المميز نحو 0.90 دولار إلى 1.40 دولار مع تعمق سيولة البروتوكول
• توقعات الأسعار لعام 2027: قد يدعم استمرار النضج ونمو النظام البيئي حركة الأسعار نحو 1.30 دولار إلى 2.00 دولار، مدعومًا بزيادة استخدام المجمع واستقرار العائد
• توقعات الأسعار لعام 2028: قد تدفع ظروف السوق الصاعدة المحتملة وتوسع DeFi عملة YB نحو مستوى يتراوح بين 1.80 دولار و2.80 دولار، لا سيما مع التكامل بين الطبقة 2 أو السلسلة المتقاطعة
• توقعات الأسعار لعام 2029: قد يؤدي انخفاض انبعاثات الرموز وتعزيز فائدة الحوكمة إلى دعم التقدير نحو 2.50 دولار إلى 3.50 دولار
• توقعات الأسعار لعام 2030: إن المكانة الراسخة كمنصة أساسية لتوليد العائدات مع إيرادات مستدامة قد تبرر التقييمات بين 3.20 دولارًا و4.50 دولارًا

خاتمة

تتميز YieldBasis ليس من خلال وعود العائد المبالغ فيها أو الميزات السطحية، ولكن من خلال تقديم قيمة جوهرية للمستثمرين الاستراتيجيين في العملات المشفرة - وهو نهج منهجي لتوليد العائد يحافظ على تعرض الأصول. من خلال القضاء على الخسارة غير الدائمة والاستفادة من البنية التحتية الراسخة لـ Curve، يخلق البروتوكول تجربة DeFi متطورة تمثل تقدمًا منطقيًا لتوفير السيولة.

ولا تزال هناك تطورات هامة تنتظرنا. إن قبول السوق لرموز السيولة الرافعة المالية مثل ybBTC، إلى جانب قدرة البروتوكول على الحفاظ على عمق السيولة والعوائد التنافسية وسط انخفاض الانبعاثات، سيؤثر بشكل حاسم على مسار YB. يقدم YieldBasis حاليًا توليفة مقنعة من الابتكار والعملية العملية، ومن المحتمل أن يبرز كواحد من المشاريع الأكثر تحولًا بشكل أساسي في مشهد DeFi المعاصر.

إذا كنت مهتمًا بالوصول إلى رموز YB، فإن بورصة WEEX تقدم تداولًا آمنًا برسوم تنافسية وسيولة عميقة، مما يوفر منصة موثوقة للمشاركة في نظام العائد المبتكر الخاص بـ YieldBasis.

قراءات إضافية

• ما هي Bittensor Crypto (TAO) وكيف تعمل؟
• ما هو Dogecoin وكيف يعمل؟
• ما هو الإيثريوم وكيف يعمل؟

تنويه: الآراء الواردة في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. لا تشكل هذه المقالة تأييدًا لأي من المنتجات أو الخدمات التي تمت مناقشتها أو المشورة الاستثمارية أو المالية أو التجارية. ينبغي استشارة المتخصصين المؤهلين قبل اتخاذ القرارات المالية.